网上交易弊多於利

出自 - 冷眼分享集

我实行股票网上交易的时间越长，越觉得这种买卖股票的方法，弊多於利。

网上交易，就是通过电脑上网，直接买卖股票，不必通过经纪，我买卖股票的经纪行，为我提供这项便利已几年了。

在这之前，我是通过电话，或是亲自指示我的经纪，为我买卖股票，在股市炽热时，交投量庞大，经纪忙不过来，电话打不通，或是无暇接电话，导致交易未能及时完成，这种情况，常有发生，自从经纪行提供了网上交易的便利之后，这种情况已减至最低程度；由於在电脑上可以看到现时价格，而且可以看到买卖双方三个价位的买卖数量，使投资者对当时的价格变化及交易量供求情况，一目了然，这肯定有助於投资者作出更快的决定。

在操作方面，也极为简单，投资者只要输入买卖的宗数、价格、账户号码和个人密码，一按键，马上可以完成交易，避免了以电话指示经纪时可能发生的延误。

当然，电脑发生故障，不能正常操作，或是线路太忙，不能输入，偶而也还会出现，在这种情形之下，投资者只要拨经纪的直透电话，即可解决，以电脑网上交易为主，电话直通抽佣经纪为辅，交易受阻或延误的毛病可以减至微不足道的程度。

直接、快捷、可靠是网上交易的好处。

然而，对於严肃的投资者来说，这些好处，反而变成一种坏处，长期来说，网上交易弊多於利。


追踪股价易上瘾

由於网上交易系统提供了现时报价，使用者会在不知不觉中，养成了时刻追踪股价的习惯，使用时间久了，就会上瘾，到了无价不欢的地步。每天股市未开市，电脑已开了，提早十分钟上网，等待行情的出现，开市后又步步追踪股价的变化。由於股市变化无穷，分分钟都有新的价格出现，对投资者来说，分分钟都有新奇，他被吸引住了，他会着迷，其他要干的事都没兴趣去干。偶然因不得已而离家办一些事情，在外头仍是对家中电脑上的行情，牵肠挂肚，匆匆忙忙把事办完；回到家里，第一件事就是看电脑上的现场报价，网上报价、网上交易，反而由便利转化为负累。

这还是较小的弊端，最大的弊端，甚至可以形容为祸害，是网上交易会将投资者，训练成投机者，而且投机到上瘾的程度，这是失败的开始。如果不能回头，最终可能倾家荡产。

水可以载舟，也可以覆舟，同样的，股市可以使人致富，也可以使人破产，而成败关键，往往就在一念之差。

这“一念”就是你要做个投资者还是个投机者。这个选择很简单，如果你选择做个投机者，你必须面对绝大多数投机者都蒙受亏蚀的残酷现实，你只要环顾身边的亲朋戚友，看看有多少“赌”股票的人赚钱，就得到投机不可能赚钱的证明。如果你选择做个投资者，而且是长期投资者，那么，我要恭贺你，因为你已走上投资正道，只要加点耐心、加点常识，就不难赚钱。所以，这“一念”实际上就如孙子兵法开宗明义所说的是“生死之地，存亡之道”那样，有那么重要。

股票经纪行免费为客户提供网上交易的便利，最大的目的就是鼓励客户多买卖，以多赚佣金。

有了这种便利，客户（投资者）很容易倾向短线交易，短线交易多数属於投机活动，投资者都倾向於赚快钱，这就开启了灾祸之门，因为“立志赚快钱”是股票投资的大忌，一有此念，便是走上投资的歧途，如果不知回头，可能沦入万劫不复的深渊，这并非危言耸听，而是经验之谈。

一心想赚快钱的人，必然会把重心由企业转至股市，一旦养成注意力聚焦股市的习惯，便很容易将基本面抛到九霄云外，这种人最喜欢听消息、听谣言，据此作出买卖的决定，这是危险的开始。因为他不是根据事实，而是根据似是而非的谣言而行事，这种根据“感性”，而不是根据“理性”，根据“EQ”，而不是根据IQ作出的决定，出错的机会比根据事实、数字作出的决定高出不知多少倍。

勿卷入股市漩涡

所以，假如你想在股市赚钱，最好不要用网上交易，也尽量不要被卷入股市的漩涡中。

跟股市保留一段距离，你才可以不受股市气氛的感染，不为群众情绪所左右，这样才能养成独立思考，客观评估的智慧，在这种情况下，头脑够清醒，就能减少一般人所犯的随波逐流，人云亦云的毛病，而这正是在股市打胜仗的关键性条件之一。

分享集: 政治股何以成跛脚鸭？ 2008/08/11

冯时能 股票研究人

政治股是指政党或政要拥有显著股权的公司的股票，包括利用政治力量获取商业利益的企业在内。


政治股常为股市热门股，尤其是在牛市中，此类股票，炙手可热，投机者趋之若鹜，在反对党崛起后，政治保护伞已收起来，此类股票的交易已冷却下来，由於没有基本面支撑下，政治股都成了跛脚鸭。

官商勾结，互相利用，以谋求暴利，自古已然，於今尤烈，而大马岂能例外？

有政治力量作为后盾的企业，在商业竞争上，占尽优势，照理，在业绩上，应有更加特出的表现才对，实际上刚好相反，假如你检讨这类企业的纪录，你一定会发现，这类企业的表现多数很恶劣；一小部份在开始时的确有骄人的表现，但多数虎头蛇尾，后劲不继，日子一久，劣迹毕露，有者甚至陷入财务困境，需劳动政府，利用纳税人的钱去拯救，才能生存下去，实在是浪费公帑，劳民伤财。

为什么有政治作保护伞的企业，表现多数不如人？

追根究底，是因为政治和经济的理念，背道而驰。

政治以服务人民为本，并非为私利，孟子曰“惟有仁义而已矣，何必曰利”，就是这个意思。

而民营企业包括上市公司，是以为股东谋利为惟一目标，跟政治为全民福利为依归的理念，南辕北辙。

故某些公共事业，即使无利可图，甚至长期倒贴，政府还是不得不做，民营企业，刚好相反，无利可图的事业，绝对不会去做。

例如水供，即使要倒贴，政府还是要提供，因为这关系到大部份人民的生活素质。

将水供私营化，经营水供的公司，若无利可图，谁要去做？

私营化后水供公司若获利丰厚，羊毛出自羊身上，水供公司的盈利，来自人民的荷包。

故水供私营化，是牺牲大部份人（用户）的利益，以增加小部份人（公司股东）的利益，则私营化之是否可取，一目了然。

有些政客，不断鼓吹“政经合一”，在理念上就站不住脚，其动机何在，大家心知肚明。

政治股既然是立足於不合逻辑的基础，则是先天不足，若后天又“失调”，则其败必矣！

所谓“失调”，是经营不善。

商场竞争激烈，同行如敌国，腥风血雨，陷阱处处，稍为不慎，即被淘汰。苟无人才，又缺经验，则被淘汰出局，只是时间问题而已。

靠政治力量，取得执照，合同或资源（如土地），但由於没有实际经营经验，又缺乏良好管理，加上官僚作风，挥霍无度，要与人在商场争一日之长短，难矣！

至於官营企业，掌管者只是受薪职员，有经营权而没有股权，公司大赚，盈利尽归股东，他最多只得到较多的花红而已，无权享受股息；若公司大亏，他也没有“切肤之痛”。故官营企业掌舵人，多数不求有功，但求无过。守成则有余，进取则不足，企业难有特出表现，不足为奇。

企业必须靠脚踏实地的经营，良好的管理，还要选对商业模式，才有可能成功。

靠政治力量取得的商业优势，犹如服用兴奋剂，鲜有能持久者，商场炮火连天，单靠保护伞，不可能打胜仗。此类企业，能永续经营者，绝无仅有。

基本面决定投资

投资者要在股市投资成功，一定要养成一种习惯，即是任何的投资决定，都必须根据基本面作出。绝不听信似是而非的传言，或是对上市公司一知半解的人的推荐，仓卒行事。

若无强大的基本面，即使别人说得天花乱坠，也切勿动心，以免落入股市大鳄的圈套，尸骨无存。

坚持基本面，可减低风险，提高胜算。

切勿对政治股存有幻想！

做个脚踏实地的投资者，你会活得更开心！

设定终极目标

冷眼分享集 续2.
出自 - 冷眼分享集

假如你要来一趟自助旅行，在出发之前，你一定会拟定一份行程表。

根据这份行程表，你知道你以何种交通工具，在什么日期，到达什么目标，要看到什么样的风景。

没有行程表，不叫旅行，叫流浪。

流浪没有时间表，没有路线图，没有终极目的地，也不肯定要看到的是怎样的风景。

流浪只是根据感觉，随着兴之所至，临时决定行程，够潇洒，够自由。

问题是你永远在路上，没有终站，也无法在疲惫的时刻，歇一歇脚。

我觉得，股票投资就好像旅行，大部份投资者都没有行程表，也没有为自己设定终极目标。

他只知道不断的投机，不知道最后要达到怎样的境界。

所以，他们与其说是去旅行，毋宁说是去流浪。

而在股市中，流浪汉肯定比自助旅人多百倍。


股市中的流浪汉，往往是闭着眼睛，摸索着前进，难怪那么多人掉进山坑里，粉身碎骨。

股票投资要成功，必须是一趟策划周全的自助式旅行，而不是流浪。

作为人生理财计划的一部份，而且是很重要的部份，股票投资必须一开始就设定终极目标。就是在你退休时，达到财务自主。

正如我在“渡晚年有尊严”（2007年11月12日“分享集”）一文中所提出的“财务自主的定义是在你退休后，仍能保持最后一个月薪金的收入，并且有能力每年给自己‘加薪’，以抵消通货膨胀的侵蚀，保持你的生活素质”。

有财务自主的退休生活，才是有尊严的生活。

我有一个商界朋友，花了数十年的时间，建立了一个拥有十间药剂店的连锁集团。

现在他功成身退，把生意交给儿女经营，自己周游列国，悠哉闲哉地过着高素质的晚年生活。

他知道，人总会生病，生病一定要吃药，药的需求永远存在，他的生意可以永续经营。

他知道他晚年收入稳定，下一代生活有保障——这正是他一生奋斗的目标。

作为股票投资者，你的奋斗目标是什么？

很不幸的，绝大部份的投资者只是不断的流浪，不知道最终要的是什么。

也从来没有想过，最终达到什么目的，因为流浪的人没有目的地。

他永远是在路上。

其实，我的商界朋友所做到的，大部份有决心，又有目标的打工仔都可以做到。

只是所用的交通工具不同，所能达到的成功程度不同而已。

你买上市公司的股票，跟我的朋友拥有的连锁店的股份，基本上没有什么分别。

惟一不同点，是他亲力亲为，管理他的生意，而你却把生意交给大股东及专业人士去管理，作为“蚊型”小股东，你不能过问公司日常业务。

你在参股时，有没有想过：你的公司的生意会不会越做越火红，红利越分越多？能永续经营吗？

有没有想过，你退休后，你的公司会不会继续分发红利，使你退休后有稳定的收入，达到财务自主？

有没有想过，假如你退休时，你拥有股份的公司，半生不死，无法分红利（股息）给你，而股份也天天贬值。作为此类公司的股东，你要在退休时达到财务自主的梦想，肯定是泡汤了，而你恐怕还要拖着疲惫的“老”身，为五斗米而折腰，哀哉！

其实，只要你脚踏实地投资，发誓只买五星级股票，对投机深恶痛绝，你要达到财务自主，虽然不是轻而易举，却是绝对做得到。

你同时拥有一、二十家不同行业公司的股份，比拥有一个行业一家公司的股份，更加安全。

先决条件是，这一、二十家公司，必须是经过风暴洗礼的优秀企业。

如果你所拥有的是一批垃圾股，你必然晚景凄凉。

建立一个长期派发稳定股息的投资组合，应该成为所有投资者的终极目标。

一开始就设定这个终极目标，只买五星级股票，绝不妥协。

买进之前，问一问：此股在我退休后，仍能派发稳定的股息给我吗？

如果是“不能”，就不买。

我的商界朋友，留给他的下一代一盘好生意的股份。

你留给下一代的，是不是一些优秀公司的股份（股票）？